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@「我們」商會·俱樂部·實(shí)業(yè)公司

一場疫情，不可能改變中國經(jīng)濟(jì)長期的走向。

宏觀政策都是短期，增長戰(zhàn)略才是長期。

中國增長的內(nèi)生動力是在的。我是長期樂觀派。如果一場疫情就改變這個(gè)趨勢的話，經(jīng)濟(jì)就不在軌道上了。

但從短期沖擊的角度，我確實(shí)沒有那么樂觀。

01

拐點(diǎn)不會這么快來，底部效果還沒涌現(xiàn)

不要以為拐點(diǎn)會這么快就來。全國各地?cái)?shù)據(jù)，沒有大家想象的那么樂觀。

我們現(xiàn)在估計(jì)，第一季度GDP增速差不多會腰斬，衰減到3-4%之間。大概到4月初可以看出來?？赡苡腥藭梢豢跉?，經(jīng)濟(jì)活動全停擺了， GDP好像也沒有掉得那么厲害。

實(shí)際情況是，很多中小微企業(yè)會停擺。比如說現(xiàn)在復(fù)工已經(jīng)達(dá)到90%，或者70%，這些數(shù)據(jù)是要狠打折扣看的。

像河南江西，勞動力輸出的大省，不久前都處于高度封閉的狀態(tài)。很多地方明面開工了，但實(shí)際上開工率遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。

原來工人500個(gè)，就回來50人、100人，你告訴我它生產(chǎn)能力是多少？現(xiàn)在不是底部，很多效果還沒涌現(xiàn)出來。

病痛效果都是滯后的。企業(yè)現(xiàn)金流的壓力和考驗(yàn)，3月份還會比較嚴(yán)重，才會更加感受到切膚之痛。大家慢慢復(fù)工了，就松一口氣，這不太可取。

02

經(jīng)濟(jì)的馬達(dá)，還沒有真正意義上啟動

很多人對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的解讀充滿誤讀。

比如說從消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)看出“通脹壓力”，實(shí)際上中國現(xiàn)在面臨的是通縮壓力。換句話說，中國面對的是經(jīng)濟(jì)過冷的問題。CPI 為什么破5%？主要是豬肉的連鎖影響。

2018年開始非洲豬瘟，豬肉價(jià)格上漲，接著替代消費(fèi)傳導(dǎo)到羊肉、牛肉、雞肉上，再加上春節(jié)前后的沖擊，導(dǎo)致整個(gè)食品價(jià)格上漲比較快。

但是去除掉食品和能源，1月份核心CPI1.5%，低于2%的合理水平。說明了什么？

工業(yè)生產(chǎn)沒有起來。經(jīng)濟(jì)的馬達(dá)，還沒有真正意義上啟動。這也意味著貨幣政策、財(cái)政政策上還有一些空間，還需要加大資金支持的力度。

03

一月份的社融數(shù)據(jù)出來以后，一片人叫好，我都不知道怎么回事。有人說一月份超預(yù)期，這是胡說八道。

社融超預(yù)期的部分，新增的貸款部分，都來自于地方債、政府債券。去年是1300多億，今年同期是7000多億，你想增長了多少倍？

企業(yè)貸、信貸是下降的，大家預(yù)期不好，不愿意投資，信貸上不來?，F(xiàn)在要等疫情慢慢穩(wěn)定，預(yù)期慢慢穩(wěn)定下來。這也要求保持寬松加碼，要保持一定的力度，扭轉(zhuǎn)大家比較悲觀的預(yù)期。

現(xiàn)在房地產(chǎn)也起不來。中國1月份拿地?cái)?shù)據(jù)，是去年同期的20%，2月份一定會更慘。從經(jīng)濟(jì)快速拉動的角度，房地產(chǎn)和基建的拉力最大，全世界都這樣，這不是“中國規(guī)律”，而是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

現(xiàn)在售樓處都基本停擺，現(xiàn)金流沒有了，房地產(chǎn)商就不拿地，整個(gè)信貸就會直線往下拽。效果還沒有顯現(xiàn)出來。等二月的信貸數(shù)據(jù)出來以后，大家可能會對實(shí)際的經(jīng)濟(jì)沖擊更清晰，會丟掉一些不切實(shí)際的樂觀。

04

資本市場沒有彌漫著恐懼，現(xiàn)在是亢奮情緒。

最近新開戶數(shù)量比較多，又涌入進(jìn)去。疫情之后，大家預(yù)期政策要刺激經(jīng)濟(jì)，放水、降準(zhǔn)、降息，情緒就慢慢上來，刺激更多人。資本市場，長期看增長，短期看政策，超短期靠情緒。

永遠(yuǎn)不要低估市場的力量。你能夠想得通的事，資本市場也想得通。今年整個(gè)資本市場是向好的，這是我們在去年年底就做出的判斷。

疫情以后，加強(qiáng)了這個(gè)判斷，但是要擔(dān)心資產(chǎn)價(jià)格脈沖式的漲跌，就是短期內(nèi)漲得太猛，將所有的漲幅都消耗殆盡?，F(xiàn)在市面上的資金也比較寬松。但這并不意味短期沒有回調(diào)的壓力。

前幾天我看著顫顫巍巍，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)超過了2017~2019年的高點(diǎn)。情緒一反轉(zhuǎn)，又會跌下去。（采訪時(shí)2月27日，至3月9日創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)下跌4.04%）從中長期看，今年資本市場還應(yīng)該有一定的空間，可能會波折向上，到底有多少空間，也很難講。

目前我有點(diǎn)擔(dān)心，這種情緒過于亢奮和激動，會把本來今年很好的向上漲的勢頭，比較快地消耗殆盡。

05

疫情沒有改變房價(jià)上漲下跌的任何邏輯

今年有人問我要不要在北京買房，我說現(xiàn)在還不抓緊？售樓處還沒開門的時(shí)候，大家把你當(dāng)上帝看待，說不定可以給你打95折。

只要疫情沒有改變增長的軌跡，就不會改變房價(jià)的邏輯。房價(jià)承載了這個(gè)國家、這個(gè)城市的增長。一個(gè)城市在增長，房價(jià)就在漲。我在《錢從哪里來》一書中，具體提到了。

一個(gè)國家在衰落，增長沒有了，那就跌。北上廣深肯定是好的，杭州和成都一直排名很高，這沒有什么好說的。要找到未來有增長潛力的城市買房。未來的增長，不僅僅憑大企業(yè)，還靠很多小企業(yè)。

江浙一帶，民營經(jīng)濟(jì)生命力太頑強(qiáng)了。我特別佩服這些老板，屬于野火燒不盡，春風(fēng)吹又生，碰到任何情況，都可以迅速轉(zhuǎn)身。一個(gè)地方的企業(yè)如此有活力，這個(gè)地方的經(jīng)濟(jì)怎么可能沒有活力呢？經(jīng)濟(jì)有活力，怎么會不吸引人呢？吸引人，這個(gè)城市建設(shè)怎么會不好呢？

有人就有人才，這都是內(nèi)生的。疫情過后，這些邏輯會被加強(qiáng)，不會被削弱。

06

我們可能要做好另外一種準(zhǔn)備。

為什么最近全球黃金大漲，股市大跌，也是反映了大的傳染病可能要流行起來。像韓國、日本、意大利的疫情狀況，全球蔓延開來的話，就不是中國政府能夠控制的事情了。

2009年豬流感，最后全球大流行，感染了100多萬人，死了一萬多人。新冠疫情能不能4月份就控制下來，現(xiàn)在全球都沒有把握。

尤其是企業(yè)家，不要想著扛過3月份就沒事了，得非常非常小心蝴蝶效應(yīng)。如果全球航路封鎖，企業(yè)都會被卡脖子。大家得像泥鰍一樣，在泥里面吸收養(yǎng)分，最大程度地活下去。能節(jié)約的成本，都要盡量節(jié)約。自降身段，盡量地開源，也包括拿到各種補(bǔ)貼資金、信貸。

因?yàn)槟阃^去，后面幾年很有可能比較好過。如果全球一爆發(fā)，工廠一封鎖，航路一封鎖，很多企業(yè)都會很難受，即使能夠通航，要付出更高的代價(jià)。

未來所有人可能要跟病毒共生一段時(shí)間。要怎么克服這些防護(hù)成本？怎么樣在跟病毒共生的情況下搞經(jīng)濟(jì)？這種心理準(zhǔn)備做好了沒有？

07

疫情讓我們看到了最大的短板！

這次疫情，暴露了中國最大的短板：醫(yī)療服務(wù)、城市治理。從長期來講，中國的錢一定要用在這上面。不是再建兩個(gè)大醫(yī)院，應(yīng)該是建立更好的分級診療制度。你們想想看，這一次武漢如果社區(qū)診療，每個(gè)小區(qū)診所都有預(yù)警系統(tǒng)，都有自己足夠的醫(yī)療力量，會不會搞成這個(gè)樣子？

為什么新加坡這一次這么佛系的控制，能夠控制好，人家其實(shí)是外松內(nèi)緊。他們大部分擁有私人的家庭醫(yī)生，社區(qū)有分級診療服務(wù)，輕癥已經(jīng)在社區(qū)里處理掉了。

不是說像中國這樣子，我們自己根本就沒有分級診療的醫(yī)療設(shè)施，你怎么在家居家隔離，那就是感染。經(jīng)濟(jì)增長的目的，是為了讓大家過更好的生活。這個(gè)目標(biāo)落點(diǎn)落在了城市，落在各個(gè)區(qū)縣，落在各個(gè)社區(qū)。

以后社區(qū)才是城市生活的核心點(diǎn)。

教育、醫(yī)療、綠化、聯(lián)防治安，這些基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，要嵌到社區(qū)里面。

從社區(qū)更小的范圍，開始城市公共服務(wù)，這是未來發(fā)展的重中之重。

長期的錢一定要用在這些方面。

這是軟性的競爭實(shí)力，這是讓居民切切實(shí)實(shí)感受到國家強(qiáng)大、人民幸福的關(guān)鍵。

08

社會服務(wù)、公共服務(wù)牽涉到民生，大家肯定很關(guān)心，不能光一味模仿西方都放掉，也不行。

政府一定要加強(qiáng)監(jiān)管，要有行業(yè)自律，要有政策保證，要有法律出臺。但是眼睛盯緊的時(shí)候，能不能把一只手松開？能不能在政府的監(jiān)督之下，放開市場來搞？

利用好企業(yè)力量、社會自組織生生不息的能力，把社會往前推進(jìn)。

如果企業(yè)可以圍繞社區(qū)服務(wù)，圍繞生活消費(fèi)的升級，圍繞整個(gè)公共治理，圍繞著分級診療，圍繞著小學(xué)、幼兒園早教的項(xiàng)目，你想會有多少的機(jī)會跑出來？可以養(yǎng)活多少人？

我特別希望這一次是壞事變好事，使中國在公共服務(wù)方面一元供給的態(tài)勢，從此發(fā)生變化。讓城市的治理水平，能更好地滿足多元化的需求。

我們跟發(fā)達(dá)國家的差距，在這里。真正要縮小的，也是這些方面。

09

城市治理、醫(yī)療服務(wù)、公共服務(wù)，是慢藥調(diào)養(yǎng)，提高我們的免疫系統(tǒng)。

這種長期戰(zhàn)略，往往見效慢。短期來看，有的急性病，還是得吃消炎藥。

比如說這次GDP第一季度掉三個(gè)點(diǎn)的狀況，雖然我也不支持多吃抗生素，但是炎癥真正上來，該吃還是得吃。

最近云南出臺了萬億項(xiàng)目準(zhǔn)備建高鐵，這些錢，該撒的還是會撒。但是根據(jù)中國的情況，基建要建在人口密度高，人口流入的區(qū)域，這才有效率，建在那些人口流出的地方，最后會導(dǎo)致政府債務(wù)問題。

10

最近有教授建議做安居房，正在寫內(nèi)參，我非常認(rèn)同。

修更多的路和修更多的橋，修更多的醫(yī)院，和修更多的學(xué)校，可能也必要，但是真正的再城市化是什么呢？把城市這個(gè)詞語擁有的權(quán)利，還給做出貢獻(xiàn)的所有人。

包括在工棚搬磚的工人，替我們打掃衛(wèi)生的阿姨，送快遞送外賣的小哥，甚至連暫住證都沒有的流動人口。把3億多的流動人口對這個(gè)城市做的貢獻(xiàn)，還給他們。

我們既然要清理臟亂差的棚戶區(qū)，為什么不給他們建一個(gè)安居房呢？不讓農(nóng)民工安居樂業(yè)下來，怎么拉動中產(chǎn)數(shù)量？全部趕回鄉(xiāng)村做鄉(xiāng)村中產(chǎn)嗎？這些人就沒有資格變成城市人，變成中產(chǎn)人嗎？

國家一定想到了這個(gè)問題，關(guān)鍵是怎么做。這個(gè)政策如果能夠推動，見效很快的，因?yàn)檫€是房地產(chǎn)，那相當(dāng)于中國第二次房改。另一方面，也符合我們國家“房住不炒”的大政策。

這可能再造成一個(gè)新中產(chǎn)階層。我們才3億的中產(chǎn)人口，還有11億呢。為什么不能創(chuàng)造6億的中產(chǎn)人口？中國這十年發(fā)生的變化，中產(chǎn)發(fā)生的變化，這種奇跡可以再復(fù)制一次，有機(jī)會的。

安居房能推行的話，那中國可能會迎來新的再城市化，迎來新一輪的經(jīng)濟(jì)增長的高峰！我們這個(gè)國家有強(qiáng)大的韌性，只是看我們怎么做，這個(gè)民族怎么做，這個(gè)國家這個(gè)政府怎么做，有機(jī)會的。

11

疫情不會改變中國增長。

原來中國經(jīng)濟(jì)是由房子承載、高鐵承載、高速公路承載，未來當(dāng)然要由企業(yè)承載。有的學(xué)者說，中國還沒有出現(xiàn)偉大企業(yè)，這個(gè)話我覺得挺扯的。

華為不是偉大企業(yè)嗎？阿里、騰訊用二三十年的路程，走成排在全球前十名的企業(yè)，你還告訴我，不是偉大企業(yè)？

你要相信，一個(gè)國家最后的經(jīng)濟(jì)增長，一定由偉大企業(yè)承載。所以我們特別希望國家以后多扶持真正有科研實(shí)力的企業(yè)，尤其是在研發(fā)、稅收上給予支持。真正高精尖的科技，美國也是搞舉國體制的，中國這部分資金真的要加強(qiáng)，這個(gè)不是短期可以看到效果，一兩年不一定能看到效果。

但是這種錢得花，要不然短板補(bǔ)不上來。

比如說新藥，到目前為止對疫情唯一有效的藥還是美國藥，這些是真正要加強(qiáng)的地方。這就需要社會國家、企業(yè)、民眾、科研人員抱有更好的心態(tài)，不要浮躁，能夠更加扎實(shí)地走下去。

我們也堅(jiān)信，再給點(diǎn)時(shí)間，中國會長出一大批年輕的企業(yè)家，長出更有知識、更有文化、對科技的重視度更高、更國際化的企業(yè)家。

政府方面也會有更加年輕有為，對科技更加有感知力的一些干部涌現(xiàn)出來。

12

這一個(gè)世紀(jì)當(dāng)然是中國增長的世紀(jì)！

查理·芒格最近說過一段話，說他有正當(dāng)理由對中國樂觀，沒有哪個(gè)國家，像中國發(fā)展這么快。

上一個(gè)世紀(jì)，是美國增長的世紀(jì)。美國是消費(fèi)驅(qū)動型的經(jīng)濟(jì)體，查理·芒格和巴菲特，就是牢牢抓住這根主線，堅(jiān)定地投美國消費(fèi)，成了一代投資神話。

下一個(gè)世紀(jì)，只要我們不發(fā)生方向性的偏差，當(dāng)然是中國增長的世紀(jì)！

只要我們堅(jiān)持社會主義市場經(jīng)濟(jì)的方向，堅(jiān)持市場為先導(dǎo)，堅(jiān)持手放松、眼看緊。

堅(jiān)持給民營經(jīng)濟(jì)、市場更多的空間，讓他們能夠發(fā)揮能動性，讓大家保持長期穩(wěn)定樂觀的預(yù)期。

那中國的增長，勢不可擋。

可口可樂、麥當(dāng)勞成為全球人民的消費(fèi)，那你看西貝有沒有可能？波司登有沒有可能？李寧有沒有可能？當(dāng)中國生產(chǎn)成為全球消費(fèi)的標(biāo)桿，不就是偉大企業(yè)了嗎？ 如果中國夢實(shí)現(xiàn)的話，一定有大批的中國企業(yè)，成為全球偉大企業(yè)。

14億中國人，每個(gè)人都還希望過得更好，希望賺更多的錢，希望住更大的房子，沒有房子還希望買房子。對財(cái)富增長的渴望，哪個(gè)年輕人沒有？內(nèi)生的動力都還在，重要的是采取什么樣的方法釋放它。這上面有很多事情可以做。

公共服務(wù)跟上了，這個(gè)國家的人民都會覺得很幸福。偉大企業(yè)不停涌現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)勢必將不可擋地增長下去。要想走在正確的道路上，首先要做對的事情。如果這些事能夠做好，有長期的穩(wěn)定預(yù)期，對于我們國家的經(jīng)濟(jì)，我是很樂觀的。

我相信中國經(jīng)濟(jì)的韌性比大家想象的都要強(qiáng)！

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